Der Elva ist eine Hommage an die Barchetta-Modelle, die Bruce McLaren in den 1960er-Jahren bei Elva karossieren liess — die McLaren-Elva M1A und später M1B/M1C, ultraleichte Maschinen ohne Dach und Windschutzscheibe, welche die Legende der Marke vor der Can-Am-Ära prägten. Als fünftes Mitglied der Ultimate Series nach F1, P1, Senna und Speedtail überträgt er diese radikale Philosophie auf die Strasse: ein zum Himmel offener Roadster, konzipiert für die Reinheit des Fahrerlebnisses statt für die Rundenzeit.
Unter seiner massgeschneidert geformten Carbon-Karosserie entwickelt der V8 4.0 Biturbo M840TR — der stärkste je von McLaren verbaute Motor, abgeleitet vom Senna — 815 PS bei rund 1'270 kg, was ihn zum leichtesten McLaren-Strassenfahrzeug macht. Ohne Windschutzscheibe lenkt das Active Air Management System den Luftstrom ab einer Geschwindigkeit von rund 40 km/h über das Cockpit hinweg und erzeugt so eine Zone der Ruhe. Ursprünglich mit 399 Exemplaren angekündigt, wurde die Produktion zunächst auf 249 und schliesslich auf 149 Einheiten reduziert — eine extreme Seltenheit unter den modernen McLaren.