Presentata al Salone di Parigi nell'ottobre 1994, la F512 M chiude la stirpe aperta dieci anni prima dalla Testarossa. La «M» di Modificata annuncia una revisione profonda della 512 TR: fari fissi sotto vetro al posto degli scomparsi (a scomparsa), cofano ridisegnato con due prese NACA, pannello posteriore liscio e quattro fari rotondi. Prodotta fino al 1996 in soli 501 esemplari, resta la più rara delle tre declinazioni e l'ultima Ferrari di serie con motore centrale dodici cilindri a piatto.
Sotto il cofano posteriore, il flat-12 di 4,9 litri riceve bielle in titanio, pistoni forgiati e un rapporto di compressione elevato: 440 cavalli, contro i 428 della 512 TR. Il telaio segue, con ammortizzatori Koni alleggeriti, mozzi in alluminio e dischi ventilati forati assistiti dall'ABS. Il cambio manuale a cinque rapporti guadagna sincronizzatori rivisti e un comando modificato, più preciso. Al volante, la F512 M mantiene l'imponente sagoma della famiglia, ma si rivela più vivace se guidata con decisione.