Présenté au salon de Genève au printemps 2006, le Z4 M Coupé prolonge l'idée lancée par le Z3 M Coupé : un toit fixe greffé sur un roadster compact, pour une rigidité et un caractère nettement plus affirmés. Sous le capot, le six-cylindres en ligne S54 de 3,2 litres délivre 343 chevaux à 7 900 tr/min, associé à une boîte manuelle à six rapports et à une propulsion sans assistance électronique envahissante.
Produit de 2006 à 2008 à un peu plus de 4 000 exemplaires seulement, il emprunte au M3 E46 CSL ses disques flottants percés et une large part de ses trains roulants. Longtemps resté dans l'ombre du M3, il est aujourd'hui recherché comme l'un des derniers coupés M atmosphériques à boîte mécanique, sans turbo ni suralimentation. Sa rareté, sa silhouette discutée à l'époque et la réputation du S54 en ont fait un youngtimer suivi de près.